Вода з водосховища Аддікс стікає в райони Х'юстона після урагану "Харві" в серпні 2017 року. Олстейт очікував страхових збитків на 593 мільйони доларів у серпні через ураган. (AP Photo / David J. Phillip, File)

Світ став свідком шокуючої серії катастрофічних подій у 2017 році. Руйнівні урагани та землетрус у Мексиці 7.1 балом були лише деякими катастрофами, що привернули нашу колективну увагу.

Урагани, землетруси та інші екстремальні події не завжди є несподіваними, особливо враховуючи багатство знань про геофізичну систему Землі. Але нещодавнє стрімке переслідування їх чудове навіть для давніх спостерігачів таких подій.

Що означають ці останні події для значних змін, які відбулися у секторах страхування та перестрахування, щоб впоратися зі зростаючою експозицією приватних та державних суб'єктів ризику стихійних лих?

Остання серія катастроф є серйозним випробуванням для того, що називають цінними паперами, пов'язаними зі страхуванням (ILS). Вони були прийняті страховиками, перестраховиками - страховиками страховиків - та державними структурами, щоб обмежити їх вплив ризику стихійного лиха та перенести його на фінансові ринки.

Ефективність цих цінних паперів є важливою, оскільки федеральний уряд США перебуває в процесі інтеграції ILS в інші механізми фінансування катастроф у США, а саме: Національна програма страхування від повеней.

Ураган Ендрю та його наслідки

ILS, відносно недавня фінансова інновація, яка простежує свої джерела до середини 1990, значною мірою відповідає реакціям страховиків, перестраховиків та інших людей, що піддаються все більш дорогому впливу згубні події.

Ефективно, ILS - це спосіб сек'юритизації ризику стихійних лих або перенесення впливу цих фірм - і, останнім часом, урядів - на шанс, що їм, можливо, доведеться виплачувати вимоги після урагану, землетрусу чи іншої надзвичайної події.

ILS та їх найвідоміший варіант катастрофних облігацій (котячі облігації) виступають як страховим полісом для тих, хто прагне зменшити частину свого ризику стихійного лиха, так і як інвестиційний засіб для тих, хто прагне прийняти та отримати доступ до цього ризику, купуючи в облігації.

Секуритизація штормів почалася після урагану Ендрю Ендру та його величезних витрат до штату Флорида.

Ряди будинків, зруйнованих після урагану Ендрю, вразили Флориду в 1992. (AP Photo / Марк Фолі, файл)

Після катастрофічних збитків та банкрутства дев'яти страховиків почала формуватися нова фінансова архітектура для сприяння залученню нових, більших фондів капіталу в сектор страхування та перестрахування.

Це включало створення нових перестрахувальних фірм у податковій гавань Бермудських островів, революцію у використанні статистичного аналізу для кращого моделювання впливу стихійних лих, а також створення державних страхових страховиків останньої інстанції.

Ці державні організації відіграють важливу роль у зростаючій інтеграції страхових та фінансових ринків.

Вони створюють базовий актив завдяки наданню страхових полісів тим клієнтам та власникам майна, яких приватні страховики не хочуть страхувати, а згодом через ILS та котячі облігації передають цей ризик на фінансові ринки.

Великі шторми, більший басейн

ILS та котячі облігації працюють за такою простою ринковою логікою: надаючи страховикам та іншим, хто прагне зменшити свій ризик стихійного лиха, більшими та різноманітнішими джерелами капіталу, вони будуть краще оснащені для боротьби з екстремальними подіями, коли вони відбудуться.

Прихильники сек'юритизації штормів також стверджують, що, посилюючи конкуренцію між традиційними перестрахувальними фірмами та новими інвесторами, які прагнуть отримати доступ до ринку, власники будинків та населення в цілому отримують вигоди, платячи менше за свої страхові поліси та користуючись платоспроможним та безпечним страховим сектором .

Ці нові фінансові механізми також потенційно приносять користь інвесторам, забезпечуючи нове джерело диверсифікації їх інвестиційного портфеля та привабливу дохідність, особливо важливу в епоху низьких процентних ставок минулого десятиліття.

З усіх цих причин ILS спостерігається значне зростання як джерела страхування, так і інвестицій.

Але більші питання залишаються без відповіді, головне, як вони працюватимуть у відповідь на останню кількість ураганів та землетрусів.

З політичної точки зору, ринкова логіка ILS та зростаюча інтеграція страхування та фінансів залишаються недоаналізованими та піддаються критиці.

Криза та можливість

Використання фінансових ринків для компенсації ризику стихійного лиха та впливу страховиків може призвести до непередбачених або непередбачуваних результатів.

Там було дуже багато невизначеність про те, як впливають урагани "Харві", "Ірма", "Марія", а також мексиканські землетруси, матиме на ILS та котячих зв'язках.

Регулятори, створені після фінансового спаду 2008, попередили, що цінні папери, пов’язані зі страхуванням, мають надзвичайну схожість з іпотечними цінними паперами (MBS), фінансовим інструментом, призначеним для передачі ризику іпотечного кредитування на найпростіші фінансові ринки, що спричинило криза.

Замість того, щоб зменшити ризик стихійного лиха, ІЛС та котячі зв’язки можуть насправді посилити його шляхом поширення впливу та наслідків далі, ніж ті, що негайно зазнають наслідків катастрофи.

Незважаючи на те, що розмір ринку ILS та кількість непогашених облігацій залишаються невеликими порівняно з іпотечними цінними паперами до 2008, регулятори занепокоєні тим, що інвестори можуть купувати ризик, який вони не повністю розуміють. Це ситуація, близька до тієї, що спричинила кризу 2008.

З іпотечними цінними паперами ризик створював іпотечний кредит, що не є основним. У випадку ILS це небезпека страхувальників та інших людей шансу стихійного лиха зазнати певної території протягом певного періоду часу.

Остання серія бур та землетрусів є серйозним випробуванням цінних паперів, пов'язаних зі страхуванням. Їх виконання матиме важливі наслідки для подальшого управління ризиками стихійних лих, особливо в епоху зміни клімату та зростання розвитку схильних до катастроф районів.

про автора

Корей Паш, кандидат кандидат політичних наук та міжнародних відносин, Університет Королеви, Онтаріо

Ця стаття перевидана з Бесіда за ліцензією Creative Commons. Читати оригінал статті.

Суміжні книги

Життя після вуглецю: наступна глобальна трансформація міст

by Pетер Пластрік, Джон Клівленд
Майбутнє наших міст не те, що раніше. Модель сучасного міста, яка увійшла в глобальний масштаб у ХХ столітті, пережила свою корисність. Він не може вирішити проблеми, які йому допомогли створити - особливо глобальне потепління. На щастя, у містах з'являється нова модель розвитку міст для агресивного вирішення реалій зміни клімату. Це перетворює дизайн спосіб міст і використовувати фізичне простір, створювати економічні багатства, споживають і розпоряджатися ресурсами, експлуатувати і підтримувати природні екосистеми, і підготуватися до майбутнього. Доступний на Amazon

Шосте вимирання: неприродна історія

автор: Елізабет Колберт
За останні півмільярда років було п'ять масових вимирань, коли різноманітність життя на землі раптово і різко скоротилося. Учені в усьому світі в даний час моніторинг шостого вимирання, за прогнозами, буде найбільш руйнівним вимирання з астероїдом, який знищив динозаврів. На цей раз навколо, катаклізм нас. У прозі, яка одразу відверта, розважальна та глибоко поінформована, Житель Нью-Йорка письменниця Елізабет Колберт розповідає, чому і як люди змінили життя на планеті так, як жоден вид до цього не існував. Переплетення досліджень у півдесятка дисциплін, описи захоплюючих видів, які вже були втрачені, та історія вимирання як поняття, Колберт дає зворушливий та всебічний виклад зникнень, що відбуваються перед нашими очима. Вона показує, що шостого вимирання, ймовірно, буде найбільш міцне спадщина людства, змушує нас переосмислити фундаментальне питання про те, що значить бути людиною. Доступний на Amazon

Кліматичні війни: боротьба за виживання як перегрів світу

від Гвінне Дайер
Хвилі кліматичних біженців. Десятки невдалих держав. Повна війна. Від одного з найбільших світових геополітичних аналітиків виходить жахливе уявлення про стратегічні реалії найближчого майбутнього, коли зміни клімату спрямовують світові сили на політику виживання. Старовинні і невпинні, Кліматичні війни буде однією з найважливіших книг найближчих років. Читайте і дізнатися, що ми наближаємося до. Доступний на Amazon

Від видавця:
Покупки в Amazon йдуть на те, щоб покрити витрати на привезення вас InnerSelf.comelf.com, MightyNatural.com, та ClimateImpactNews.com безкоштовно і без рекламодавців, які відстежують ваші звички перегляду. Навіть якщо ви натискаєте на посилання, але не купуєте ці вибрані продукти, все, що ви купуєте за той же візит на Amazon, платить нам невелику комісію. Додаткових витрат для вас немає, тому, будь ласка, внесіть свої зусилля. Ви також можете використовуйте цю посилання в будь-який час користуватися Amazon, щоб ви могли допомогти підтримати наші зусилля.