Розуміння ризиків транстихоокеанського партнерства (ТЕС)

Роками люди бігали по Вашингтону і кричали, що США ризикують стати Грецією. Насправді може бути підстава для таких занепокоєнь, але не з тієї причини, яку зазвичай називають.

Стандартна історія того, що Сполучені Штати стають Грецією, полягає в тому, що дефіцит державного бюджету призведе до втрати впевненості у здатності Сполучених Штатів виконувати свої боргові зобов’язання. Це призведе до стрімкого зростання процентних ставок, фінансової паніки та річок, що випливають уверх по течії.

Хоча ця точка зору має багато прихильників серед поважних людей у ​​Вашингтоні, реальність відмовляється співпрацювати. Замість того, щоб стрімко зростати, процентна ставка за державним боргом США різко впала. Процентна ставка за 10-річними казначейськими облігаціями становить менше 2.0 відсотка, що є різкою відмінністю від днів профіциту бюджету наприкінці 1990-х років, коли він коливався в діапазоні 5-6 відсотків. Коротше кажучи, яструби з дефіцитом були абсолютно невірними.

Але насправді є ще один спосіб, за яким Сполучені Штати могли бути подібними до Греції, і Транстихоокеанське партнерство безпосередньо пов'язане. Незважаючи на те, що проблеми з бюджетом Греції потрапили в заголовки, її економіка насправді більш стримана тим, що опинилася в пастці в зоні євро, аніж обмеженням бюджетного дефіциту. Це запобігло коригуванню відносних цін, необхідних для відновлення конкурентоспроможності економіки Греції.

Якби Греція все ще перебувала в драхмі під час фінансової кризи у 2008 році, її валюта впала б, оскільки інвестори з решти Європи припинили позичати країну гроші. Це означало б неприємний приплив інфляції для грецького народу, але це також швидко відновило б конкурентоспроможність країни.


Innersele підписатися графіка


Проста історія полягає в тому, що ціна на грецькі товари та послуги буде падати відносно ціни на товари та послуги, вироблені в інших місцях, пропорційно падінню валюти. Це означає, що якби драхма впала на 30 відсотків щодо інших валют, грецькі товари та послуги коштуватимуть на 30 відсотків дешевше порівняно з цінами на товари та послуги, вироблені у Німеччині, Франції та інших країнах.

Насправді картина є більш складною, оскільки багато матеріалів для грецької продукції імпортується, але основна історія залишилася б. Зниження вартості драхми зробило б грецькі товари та послуги більш конкурентоспроможними на міжнародному рівні. Це призведе до збільшення експорту та скорочення імпорту, що забезпечить значний приріст ВВП, компенсуючи наслідки кризи.

Греція не могла мати такого процесу адаптації, оскільки вона є частиною євро. Це означало, що Греція не мала легкого способу відновити свою міжнародну конкурентоспроможність. Замість того, щоб зменшити торговий дефіцит шляхом відновлення конкурентоспроможності з девальвацією валюти, вона скоротила дефіцит торгівлі за рахунок скорочення економіки.

Коли економіка скорочується, імпорт скорочується, тим самим знижуючи дефіцит торгівлі. Зараз Греція пережила скорочення, яке серйозно заважає Великій депресії.

Ця історія пов'язана з Транстихоокеанським партнерством, тому що Сполучені Штати також мали проблеми зі зменшенням торгового дефіциту за рахунок зниження вартості своєї валюти. В кінці 1990 -х років після фінансової кризи в Східній Азії Сполучені Штати почали відчувати значний торговий дефіцит. Це було тоді, коли країни Східної Азії та інших країн, що розвиваються, вперше почали скуповувати великі суми доларів, щоб підняти вартість долара у порівнянні зі своїми валютами. Їх мета полягала в збільшенні експорту до США та інших країн.

Багато з цих країн, особливо Китай, продовжують цю політику донині. Вони свідомо підтримують долар, щоб утримати торговельне сальдо. Їх торговельне сальдо є причиною нашого незмінно великого торгового дефіциту.

У свою чергу, цей дефіцит торгівлі став серйозним гальмом для зростання. Торговельний дефіцит є головною причиною «світської стагнації», яка заважає нам мати повну зайнятість, за винятком випадків, коли економіку рушили бульбашки на фондовому та житловому ринках.

Це підводить нас до Транстихоокеанського партнерства (ТЕЦ). Ця угода не тільки важлива для країн, які вона включає, але й має намір стати пактом, до якого згодом приєднаються інші країни. Адміністрація Обами вирішила не включати жодну мову щодо валютних цінностей у ТЕС. Це ускладнить Сполученим Штатам вжиття заходів, які змусять країни припинити підтримувати курс долара.

Результатом може стати збереження довготривалого майбутнього великого торгового дефіциту США, що призведе до втрати попиту та мільйонів робочих місць. Ця затримка зростання може не дати нам такого ж катастрофічного спаду, який бачила Греція, але це набагато реальніше занепокоєння, ніж можливість того, що ніхто не викупить державний борг США.

Ця стаття спочатку з'явилася на Truthout

Про автора

декан пекарівДін Бейкер є спів-директором Центру економічних та політичних досліджень у Вашингтоні, округ Колумбія. Його часто цитують в економічних повідомленнях у великих ЗМІ, в тому числі Нью-Йорк Таймс, Washington Post,, CNN, CNBC та Національне громадське радіо. Він пише щотижневу колонку для Guardian Unlimited (Великобританія), Huffington Post, TruthOut, і його блог, Удар преси, містить коментарі до економічної звітності. Його аналізи з'явилися у багатьох великих публікаціях, зокрема Atlantic Monthly, Washington Post,, Лондонська газета Financial Times, А New York Daily News. Отримав ступінь доктора економічних наук в Мічиганському університеті.


Рекомендовані книги

Повернення до повної зайнятості: краща угода для працюючих людей
Джаред Бернштейн та Дін Бейкер.

B00GOJ9GWOЦя книга - це продовження книги, написаної десятиліттями тому авторами «Переваги повної зайнятості» (Інститут економічної політики, 2003). Він ґрунтується на даних, наведених у цій книзі, показуючи, що реальний приріст заробітної плати працівників у нижній половині шкали доходів сильно залежить від загального рівня безробіття. Наприкінці 1990-х років, коли Сполучені Штати побачили перший тривалий період низького рівня безробіття понад чверть століття, робітники в середній та нижній частині розподілу заробітної плати змогли забезпечити значну приріст реальної заробітної плати.

Клацніть тут, щоб отримати більше інформації та / або замовити цю книгу на Amazon.

Кінець втраченого лібералізму: зробити ринки прогресивними
Дін Бейкер.

0615533639Прогресистам потрібен принципово новий підхід до політики. Вони втрачають не лише тому, що консерватори мають набагато більше грошей і влади, а й тому, що прийняли обрамлення консерваторів політичних дебатів. Вони прийняли обрамлення, коли консерватори хочуть отримати ринкові результати, тоді як ліберали хочуть, щоб уряд втрутився, щоб досягти результатів, які вони вважають справедливими. Це ставить лібералів у позицію, схоже, хочуть оподатковувати переможців, щоб допомогти переможеним. Цей "програний лібералізм" - це погана політика та жахлива політика. Прогресистам було б краще вести битви за структуру ринків, щоб вони не перерозподіляли дохід вгору. Ця книга описує деякі ключові сфери, де прогресисти можуть зосередити свої зусилля на реструктуризації ринку, щоб більший дохід надходив до більшості працездатного населення, а не лише до невеликої еліти.

Клацніть тут, щоб отримати більше інформації та / або замовити цю книгу на Amazon.

* Ці книги також доступні в цифровому форматі для "безкоштовно" на веб-сайті Діна Бейкера, Удар преси. Так!