У цій статті:

  • Що таке сучасна грошова система і як вона працює?
  • Як цифрові валюти центрального банку можуть змінити спосіб управління грошима?
  • Чому наша поточна фінансова система застаріла?
  • Які уроки ми можемо винести з країн, які тестують CBDC та інші інновації?
  • Яку користь принесуть рахунки ФРС і оптимізовані операції Казначейства особам?

Як сучасна грошова система може трансформувати економіку

Роберт Дженнінгс, InnerSelf.com

Фінансова система, якою ми користуємося сьогодні, є пережитком давно минулих часів — часу до комп’ютерів, миттєвого зв’язку та сучасних технологій. Федеральна резервна система, центральна установа в управлінні економікою, все ще працює зі структурами, розробленими для доцифрового світу. Тоді процеси відбувалися вручну, транзакції були повільними, а затримки зв’язку були звичними. Банки та фінансові посередники, такі як первинні дилери, були важливими для заповнення цих прогалин.

У ту епоху ці посередники мали певну мету. Комерційні банки пов’язували окремих осіб, підприємства та уряди з більш широкою фінансовою мережею. Первинні дилери виступали посередниками між Федеральним резервом і фінансовими ринками. Ці ролі були критично важливими, коли врегулювання займало кілька днів, а спілкування означало паперові сліди та особисту взаємодію. Але ми вже не живемо в тому світі.

Інструменти цифрової ери змінили те, як ми спілкуємось, здійснюємо транзакції та керуємо складними системами. Проте фінансова система майже не розвинулася. Ця застаріла структура створює неефективність і несправедливість, які зберігаються, незважаючи на прогрес, якого ми досягли в технології. Настав час запитати, чому ми продовжуємо використовувати систему, розроблену для початку 20 століття, тоді як 21 століття пропонує нам набагато кращі варіанти.

Як ФРС створює гроші сьогодні

Щоб зрозуміти, чому система потребує реформування, ми спочатку повинні поглянути на те, як Федеральна резервна система створює гроші сьогодні. Процес може здатися загадковим, але він зводиться до кількох ключових механізмів.


Innersele підписатися графіка


ФРС не «друкує гроші» в буквальному сенсі. Фізична готівка виробляється Казначейством США. Натомість ФРС створює гроші в цифровому вигляді за допомогою таких інструментів, як операції на відкритому ринку (OMO). У цих операціях ФРС купує цінні папери казначейства США у фінансових установ. Коли Федеральна резервна система здійснює ці покупки, вона кредитує резерви банку продавця. Цей цифровий кредит — це гроші, яких раніше не існувало, вони створені з повітря.

Ці резерви створюють основу для того, щоб банківська система позичала більше грошей. За системою часткового резервування банки можуть надавати в борг кратну суму резервів, які вони мають. Це створює більше грошей в економіці, розширюючи пропозицію грошей. Теоретично це звучить ефективно, але є серйозні обмеження.

Перше питання – це залежність. ФРС покладається на комерційні банки, щоб використовувати ці резерви для кредитування. Але під час криз банки часто накопичують резерви замість того, щоб надавати їх у борг. Це вузьке місце може зупинити зусилля ФРС зі стимулювання економіки. Друге питання – доступ. Переваги цієї системи зосереджені в банківському секторі та великих фінансових установах, тоді як звичайні люди бачать мало прямого впливу.

Також існує юридична перешкода. ФРС не може безпосередньо фінансувати державні витрати або взаємодіяти з окремими особами. Натомість він працює через мережу первинних дилерів — великих фінансових установ, які отримують прибуток від торгівлі державним боргом. Ці посередники додають рівні витрат і складності, які є непотрібними в сучасному світі миттєвого спілкування та цифрових платформ.

Чому поточна система більше не працює

Нинішня система не просто застаріла — вона несправедлива, неефективна та надто складна. У своїй основі система залежить від посередників, таких як банки та первинні дилери, які виконують функції, які технологія може виконувати безпосередньо. Ця залежність створює дві основні проблеми: несправедливість і неефективність.

По-перше, поговоримо про несправедливість. Нинішня система непропорційно вигідна великим установам і заможним інвесторам. Ці організації мають доступ до державних облігацій з низьким рівнем ризику та високою прибутковістю та мають привілейовані відносини з Федеральним резервом. Тим часом звичайні американці мають обмежені можливості для безпечних високоприбуткових інвестицій. Більшість людей застрягли на ощадних рахунках, які пропонують мінімальні відсотки, або змушені йти на ризик на нестабільних ринках.

Далі – неефективність. Коли Федеральна резервна система коригує процентні ставки або вживає інших заходів для управління економікою, наслідки повинні просочитися через банки та фінансові ринки, перш ніж досягти споживачів. Цей процес може тривати місяцями, послаблюючи вплив монетарної політики. Під час кризи ця затримка може продовжити економічний біль, як ми бачили під час фінансової кризи 2008 року та пандемії COVID-19.

Сучасні технології роблять цю неефективність неприйнятною. Миттєвий зв’язок, системи цифрових платежів і технологія блокчейн можуть замінити багатьох посередників, які сповільнюють і ускладнюють систему. Інструменти для більш прямої та ефективної структури вже доступні.

Бачення модернізованої грошової системи

Федеральна резервна система може безпосередньо взаємодіяти з окремими особами та підприємствами. Замість того, щоб покладатися на комерційні банки в позичанні грошей або первинних дилерів для купівлі державного боргу, ФРС могла б створити систему, яка обслуговує всіх, а не лише обраних.

Однією з найбільш трансформаційних ідей є дозвіл окремим особам і компаніям мати рахунки безпосередньо у Федеральному резерві. Думайте про це як про державний банківський варіант. Ці рахунки пропонуватимуть безризикові заощадження, оскільки вони будуть підтримуватися самим центральним банком. Процентні ставки можуть встановлюватися ФРС, забезпечуючи безпечну та привабливу альтернативу приватним банкам.

Уявіть собі, що під час кризи ви отримуєте стимулюючі виплати прямо на свій рахунок ФРС. Без затримок, без посередників, без очікування, поки Конгрес обговорить, як розподілити кошти. Платежі будуть миттєвими та загальнодоступними. Ця система також може допомогти людям, які не користуються банківськими послугами або не мають доступу до банківських послуг — тим, хто зараз не має доступу до традиційних банківських послуг. Пропонуючи рахунки ФРС, ми можемо гарантувати, що кожен матиме безпечне місце для збереження грошей, здійснення платежів і участі в економіці.

Інша ідея, яка змінює правила гри, полягає в оптимізації того, як уряд випускає боргові зобов’язання. Сьогодні фізичні особи можуть купувати казначейські облігації за допомогою таких програм, як Treasury Direct, але цей процес громіздкий і недостатньо використовується. Інтегрувавши інвестиції казначейства в рахунки ФРС, люди могли легко інвестувати в державні облігації, отримуючи стабільний прибуток, не потребуючи брокера чи фінансового радника.

Такий підхід демократизував би доступ до безпечних інвестицій, дозволяючи простим американцям отримувати вигоду від стабільності державного боргу США. Це також спростило б процес державного фінансування, зменшивши витрати та підвищивши прозорість.

З прямою системою ФРС грошово-кредитна політика може бути набагато ефективнішою. Наприклад, ФРС може регулювати процентні ставки на рахунках ФРС, щоб стимулювати заощадження або витрати залежно від економічних умов. Він також міг би запровадити цільові заходи, як-от підвищення ставок для тих, хто вкладає кошти з високим доходом, і одночасно пропонувати нижчі ставки для домогосподарств з низькими доходами. Ця гнучкість зробить монетарну політику більш чутливою та справедливою.

Подолання викликів і опору

Звичайно, така трансформація не обійдеться без проблем. Першою великою перешкодою є опір банківського сектору. Комерційні банки отримують величезний прибуток від своєї ролі посередників у поточній системі. Вони заробляють гроші на депозитах, комісіях і кредитних операціях. Пряма система ФРС загрожувала б їхній бізнес-моделі, що призвело б до значного відступу.

Інше занепокоєння викликає інфляція. Критики можуть стверджувати, що дозвіл ФРС безпосередньо вносити гроші на індивідуальні рахунки або фінансувати державні операції може призвести до нестримної інфляції. Однак цим ризиком можна керувати за допомогою ретельного контролю, такого як коригування процентних ставок або встановлення суворих обмежень на створення грошей.

Потім є правова база. Чинні закони забороняють ФРС безпосередньо взаємодіяти з окремими особами або гарантувати державний борг. Зміни цих законів вимагатимуть сміливих законодавчих дій, що може бути важко в поляризованому політичному середовищі. Однак історія показала, що трансформаційні зміни можливі, коли переваги очевидні.

Деякі країни модернізуються

Деякі країни вже експериментують з елементами модернізованої грошової системи, надаючи цінну інформацію про те, як ці ідеї можуть працювати на практиці. Ці ініціативи передусім передбачають цифрові валюти центрального банку (CBDC) і участь центрального банку в гарантуванні державного боргу. Хоча жодна країна не впровадила повною мірою описану тут прямий індивідуальний рахунок або спрощену модель підтримки Казначейства, ці зусилля є кроками в цьому напрямку та демонструють як потенціал, так і виклики таких змін.

Одним із найвидатніших напрямків досліджень є розробка CBDC. Ці цифрові версії фіатної валюти країни випускаються та регулюються центральними банками, щоб забезпечити безпечні та ефективні засоби платежу та потенційно дозволити громадянам безпосередньо взаємодіяти з центральним банком. Багамські острови, наприклад, були однією з перших країн, які запустили CBDC, запровадивши «піщаний долар» у 2020 році. Ця система дозволяє жителям використовувати цифрові гаманці, пов’язані з центральним банком, полегшуючи транзакції, не покладаючись на традиційні банківські установи. Подібним чином у 2021 році Нігерія запустила свою цифрову валюту eNaira, призначену для покращення фінансової доступності та створення нових шляхів економічної діяльності, хоча впровадження відбувалося поступово.

Китай також став першопрохідцем у цій сфері, розгорнувши свою систему електронних платежів у цифровій валюті, відому як цифровий юань або e-CNY. Програма поширилася на пілотні міста та навіть міжнародні ринки, такі як Гонконг, де місцеві магазини почали приймати цифрові юані у 2024 році. Ці ініціативи демонструють доцільність надання центральними банками цифрових альтернатив готівці, хоча громадське впровадження та навчання залишаються значними перешкодами .

Крім CBDC, деякі країни вживають заходів для прямої підтримки державного боргу через інтервенції центрального банку. Яскравим прикладом є Японія, де Банк Японії (BOJ) купує величезні обсяги державних облігацій, щоб підтримувати низькі відсоткові ставки та стабілізувати економіку. До 2018 року Банк Японії володів понад 40% непогашеного державного боргу Японії. Цей рівень прямої підтримки дав зрозуміти, як центральні банки можуть керувати державним фінансуванням у контрольованому середовищі, хоча це викликає занепокоєння щодо інфляції та розмиття кордонів фіскальної та монетарної політики.

Прямі кроки в цьому напрямку зробив і Китай. У 2024 році Народний банк Китаю (НБК) придбав довгострокові державні облігації на мільярди юанів для управління умовами грошових потоків і стабілізації внутрішніх боргових ринків. Такі інтервенції підкреслюють потенціал для центральних банків діяти як більш активний партнер у державному фінансуванні, одночасно пропонуючи попередній огляд викликів, пов’язаних з цим.

Ці приклади ілюструють, що частини модернізованої грошової системи, яку ми передбачаємо, вже випробовуються. Від цифрових валют, які пропонують пряму публічну взаємодію з центральними банками, до участі центральних банків у ринках державного боргу, закладається основа. Однак ці зусилля також підкреслюють складність впровадження, включаючи потребу в надійній технологічній інфраструктурі, громадській довірі та ретельному управлінні інфляційним тиском. Вони дають уявлення про те, як могла б виглядати грошова система 21-го століття, пропонуючи уроки для таких країн, як Сполучені Штати, які слід враховувати під час оцінки майбутнього своєї фінансової системи.

Модернізація нашої фінансової системи вимагатиме поєднання законодавчої реформи, технологічних інновацій і громадської освіти. Конгрес повинен уповноважити ФРС запроваджувати прямі рахунки та підтримувати впорядковані операції Казначейства. У той же час нам потрібні безпечні цифрові платформи, здатні обробляти транзакції в реальному часі.

Освіта громадськості також має вирішальне значення. Багато людей не довіряють фінансовим установам і державним програмам, часто тому, що вони не розуміють, як ці системи працюють. Пояснюючи переваги модернізованої Федеральної резервної системи — нижчі витрати, розширена доступність фінансів і ефективніша грошово-кредитна політика — ми можемо створити широку підтримку цих змін.

У глобальному масштабі ця зміна може позиціонувати Сполучені Штати як лідера монетарних інновацій. Інші країни вже вивчають цифрові валюти центральних банків (CBDC) і подібні реформи. Якщо ми діятимемо зараз, ми зможемо встановити стандарт для фінансової системи 21-го століття.

Підводячи підсумок, фінансова система, яку ми використовуємо сьогодні, була створена для світу, якого більше не існує. Це відображає час, коли спілкування було повільним, транзакції здійснювалися вручну, а посередники були незамінними. Але сучасні технології зробили ці обмеження застарілими. Зараз у нас є інструменти для створення ефективної, справедливої ​​та прозорої системи.

Дозволяючи особам мати рахунки у Федеральному резерві, отримувати відсотки та інвестувати безпосередньо в державний борг, ми могли б демократизувати доступ до фінансових вигод і зробити монетарну політику більш ефективною. Ці зміни не просто оптимізують систему; вони змінили б її, забезпечивши, щоб усі, а не лише багаті та з хорошими зв’язками, могли брати участь у процвітанні економіки.

Питання вже не в тому, чи можлива така система. Це так. Справжнє питання полягає в тому, чи є у нас бажання прийняти майбутнє і залишити позаду пережитки минулого.

За темою:

Про автора

дженнінгиРоберт Дженнінгс є співвидавцем InnerSelf.com, платформи, спрямованої на розширення можливостей людей і сприяння більш зв’язаному, справедливому світу. Ветеран Корпусу морської піхоти США та армії США, Роберт спирається на свій різноманітний життєвий досвід, від роботи в сфері нерухомості та будівництва до створення InnerSelf.com разом зі своєю дружиною Марі Т. Рассел, щоб привнести практичний, обґрунтований погляд на життя виклики. Заснована в 1996 році, InnerSelf.com ділиться ідеями, щоб допомогти людям зробити поінформований, значущий вибір для себе та планети. Понад 30 років потому InnerSelf продовжує надихати на ясність і розширення можливостей.

 Creative Commons 4.0

Ця стаття ліцензується за ліцензією Creative Commons Attribution-Share Alike 4.0. Приписати автора Роберт Дженнінгс, InnerSelf.com. Посилання назад до статті Ця стаття спочатку з'явилася на InnerSelf.com

Рекомендовані книги:

Капітал в XXI столітті
Томас Пікетті. (Переклад Артура Голдхаммера)

«Капітал у двадцять першому столітті» у твердій обкладинці Томаса Пікетті.In Столиця у двадцять першому столітті, Томас Пікетті аналізує унікальну колекцію даних із двадцяти країн, починаючи з XVIII століття, щоб виявити ключові економічні та соціальні закономірності. Але економічні тенденції - це не дії Бога. Політичні дії в минулому стримували небезпечну нерівність, вважає Томас Пікетті, і можуть зробити це знову. Твір надзвичайних амбіцій, оригінальності та строгості, Капітал в XXI столітті переорієнтує наше розуміння економічної історії та ставить перед нами витрезливі уроки на сьогодні. Його висновки змінять дискусію та встановлять порядок денний для наступного покоління думок про багатство та нерівність.

Натисніть тут для отримання додаткової інформації та / або для замовлення цієї книги на Amazon.


Доля природи: як бізнес та суспільство процвітають, інвестуючи в природу
Марк Р. Терчек і Джонатан С. Адамс.

Доля природи: як бізнес та суспільство процвітають, інвестуючи в природу, Марк Р. Терчек та Джонатан С. Адамс.Чого варта природа? Відповідь на це запитання, яке традиційно було охарактеризовано в екологічному плані, - революціонізує спосіб ведення нашого бізнесу. В Доля природиМарк Терчек, генеральний директор The Nature Conservancy та колишній інвестиційний банкір та науковий письменник Джонатан Адамс стверджують, що природа - це не лише фундамент людського добробуту, але й найрозумніші комерційні інвестиції, які може зробити будь-який бізнес чи уряд. Ліси, заплави та устричні рифи часто розглядаються просто як сировина або як перешкоди, які необхідно усунути в ім'я прогресу, насправді такі важливі для нашого майбутнього процвітання, як технологія чи закон, або бізнес-інновації. Доля природи пропонує важливе керівництво щодо світового економічного та екологічного добробуту.

Натисніть тут для отримання додаткової інформації та / або для замовлення цієї книги на Amazon.


Поза межами обурення: що пішло не так у нашій економіці та нашій демократії, і як це виправити -- Роберт Б. Райх

За OutrageУ цій своєчасній книзі Роберт Б. Райх стверджує, що у Вашингтоні нічого доброго не відбувається, якщо громадяни не піддаються енергії та організовуються для того, щоб Вашингтон діяв на користь громадськості. Перший крок - побачити велику картину. Beyond Outrage з'єднує крапки, показуючи, чому зростаюча частка доходу та багатства, що йде до вершини, призвела до погіршення робочих місць та зростання для всіх інших, підриваючи нашу демократію; змусили американців ставати все більш цинічними щодо суспільного життя; і обернуло багатьох американців один проти одного. Він також пояснює, чому пропозиції "регресивного права" є невірними, і дає чітку дорожню карту того, що потрібно зробити замість цього. Ось план дій для всіх, хто дбає про майбутнє Америки.

Натисніть тут для отримання додаткової інформації або для замовлення цієї книги на Amazon.


Це все змінює: окупуйте Уолл-стріт і рух на 99%
Сара ван Гелдер та співробітники YES! Журнал.

Це все змінює: окупуйте Уолл-стріт та рух 99% Сари ван Гелдер та співробітників YES! Журнал.Це змінює все показує, як рух "Окупуй" змінює спосіб сприйняття людьми себе та світу, тип суспільства, яке вони вважають можливим, та їхню власну участь у створенні суспільства, яке працює на 99%, а не лише на 1%. Спроби розбити цей децентралізований, швидко розвивається рух призвели до плутанини та неправильного сприйняття. У цьому томі редакція ТАК! Журнал об'єднати голоси зсередини та зовні протестів, щоб передати проблеми, можливості та особистості, пов'язані з рухом "Окупуй Уолл-стріт". У цій книзі представлені внески Наомі Кляйн, Девіда Кортена, Ребекки Солніт, Ральфа Надера та інших, а також активістів "Окупації", які були там з самого початку.

Натисніть тут для отримання додаткової інформації та / або для замовлення цієї книги на Amazon.



Резюме статті:

У цій статті розглядається потенціал сучасної грошової системи та цифрових валют центрального банку для трансформації управління грошима. У ньому пояснюється неефективність поточної системи, досліджується, як інтеграція прямих рахунків ФРС та казначейства може покращити доступ і рівність, а також висвітлюються реальні приклади з таких країн, як Китай і Японія. Ці ідеї обіцяють справедливіше та ефективніше фінансове майбутнє.