Щоразу, коли ми стикаємося з новою проблемою, пов’язаною з інфляцією, вона набуває іншої форми та вимагає іншого набору рішень. КАНАДИЙСЬКИЙ ПРЕСС / Грем Х'юз
З Банком Канади оголошуючи надмірне підвищення процентної ставки на цьому тижні може здатися, що центральні банки це так приходить, щоб врятувати нас від інфляції ще раз. Проте, хоча центральні банки відігравали важливу роль у пом’якшенні рецесії, спричиненої COVID, центральні банки не мають влади вирішити нашу проблему інфляції.
Безсумнівно, що прогноз інфляції сьогодні викликає занепокоєння. З ударом інфляції 5.7 відсотка в березні, ми стикаємося з ідеальною бурею інфляційного тиску через поєднання вузьких місць ланцюга поставок, відкладеного попиту та масового зростання цін на енергоносії через російські санкції.
Оскільки політики починають шуміти про інфляцію, нам потрібно бути обережними, щоб не прийняти застаріле припущення, що центральні банки можуть контролювати інфляцію, обмежуючи пропозицію грошей.
Надія на керівництво Консервативної партії П'єр Пуальєвр Нещодавно стверджував, що вирішення проблеми інфляції полягає в тому, щоб «зупинити центральний банк від друку грошей для оплати державних витрат». Це не тільки фактично неправильно (Банк Канади припинив купівлю державних облігацій у великій кількості ще в жовтні минулого року), але також застаріла.
Спадщина монетаризму
Ще в кінці 1970-х - початку 1980-х років, Рональд Рейган та Маргарет Тетчер використали занепокоєння суспільства щодо зростання цін, привівши до влади свої консервативні уряди, обіцяючи посилити інфляцію за допомогою монетаризму.
Тому ми не повинні бути надто здивовані, побачивши спадок цієї застарілої економічної політики в членах Консервативної партії Канади.e
Poilievre відродив вікову теорію — назвемо це шарлатанським монетаризмом — що інфляція спричинена занадто великою кількістю грошей, що циркулюють в економіці, і що рішення полягає в тому, щоб зменшити створення грошей центральним банком. Інфляція ніколи не стосувалась лише грошей; центральні банки не можуть просто махнути чарівною паличкою і знову опустити її.
Межі монетарної політики
У той час як центральні банки грають важливу роль щоб контролювати інфляцію шляхом встановлення процентних ставок, вони не мають усіх інструментів, необхідних для зниження інфляції цього разу — особливо коли динаміка зростання цін не реагує на зміни процентних ставок.
Як письменник Адам Туз зазначає, монетарна політика не може покращити вузькі місця в постачанні мікрочіпів, які підвищують ціни на автомобілі, або збільшити пропозицію газу.
Навіть коли грошово-кредитна політика ефективна для зниження інфляції, завжди існує ризик того, що центральний банк перевершить свої цілі та штовхне економіку до рецесії — оскільки зростає кількість Занепокоєння політиків може виникнути сьогодні.
Шарлатанський монетаризм
То чому ж консервативні політики, такі як Пуалевр, хочуть, щоб ми вірили, що ми зможемо вирішити цю проблему, змусивши центральний банк припинити друкувати гроші? Це така «ідея зомбі», яка не помре, незважаючи на те, що було доведено помилку, тому що його простота настільки політично приваблива.
Це твердження сходить до Відомий вислів Мілтона Фрідмана що інфляція «завжди і всюди є монетарним явищем». Монетаристська теорія, яку відстоював Фрідман і яка стала дуже впливовою в 1970-х і на початку 1980-х років, передбачала вирішення проблеми інфляції в обмеженні розширення грошової маси.
Що поганого в цій ідеї? Американський банкір Генрі Уолліч знаменито відповів на заяву Фрідмана відповіддю, «інфляція є грошовим явищем так само, як стрілянина в когось є балістичним явищем». Іншими словами, надлишок грошей може бути частково винуватцем інфляції, але якщо ви хочете по-справжньому її вирішити, вам потрібно зрозуміти основні причини проблеми.
As Політичний економіст Метью Вотсон показав, економісти постійно змінюють свою думку щодо ширших причин інфляції: переходять від вказівки пальцем на шоки міжнародного платіжного балансу в 1960-х роках до нафтова криза 1970-х років, інфляція «заробітної плати» у 1980-х роках, уряди відсутність антиінфляційної довіри в 1990-х роках і, нарешті, проблема незакріплені інфляційні очікування за останні кілька десятиліть.
Навіть якщо сьогоднішня інфляція мала подібні причини до 1970-х, ми не хочемо знову пробувати монетаризм. Центральні банки Канади, Сполучених Штатів і Великобританії спробували це зробити наприкінці 1970-х років. До 1982 року вони відмовилися від цього, тому що монетаризм просто не спрацював.
Більшість грошей насправді створюють приватні банки тому спроби центрального банку обмежити пропозицію грошей приречені на провал. Банк може впливати на попит на гроші, підвищуючи або знижуючи процентні ставки, але не контролює саму пропозицію грошей.
Грошово-кредитна політика - це тупий інструмент
У 1980-х роках інфляцію вдалося знизити завдяки поєднанню надзвичайно високих процентних ставок — понад 21 відсоток у Канаді — і найболючіша рецесія з часів Великої депресії, із зростанням безробіття 12.8 відсотка в Канаді. Це не досвід, який ми хочемо повторити.
Якщо економічна травма 1970-х і 1980-х років чомусь навчить нас, так це тому, що монетарна політика може бути дуже тупим інструментом. Щоб бути дійсно ефективним, воно часто має бути жорстоким.
Хоча не існує простих рішень наших поточних інфляційних проблем, очевидно, що нам потрібен цілісний підхід. НАС Остання стратегія президента Байдена пропонує одну перспективну альтернативу. Його мета — подолати інфляцію, змусивши компанії скоротити витрати, а не заробітну плату, а також зробивши ліки, що відпускаються за рецептом, енергію та догляд за дітьми, більш доступними.
Тож наступного разу, коли політик спробує продати вам шарлатанський монетаристський засіб від наших поточних інфляційних проблем, запитайте їх, чи готові вони змусити нас усіх сплатити витрати на чергову історичну економічну помилку.
про автора
Жаклін Бест, професор Школи політичних досліджень, L'U Universalité d'Otawa / Університет Оттави
Ця стаття перевидана з Бесіда за ліцензією Creative Commons. Читати оригінал статті.
Рекомендовані книги:
Капітал в XXI столітті
Томас Пікетті. (Переклад Артура Голдхаммера)
In Столиця у двадцять першому столітті, Томас Пікетті аналізує унікальну колекцію даних із двадцяти країн, починаючи з XVIII століття, щоб виявити ключові економічні та соціальні закономірності. Але економічні тенденції - це не дії Бога. Політичні дії в минулому стримували небезпечну нерівність, вважає Томас Пікетті, і можуть зробити це знову. Твір надзвичайних амбіцій, оригінальності та строгості, Капітал в XXI столітті переорієнтує наше розуміння економічної історії та ставить перед нами витрезливі уроки на сьогодні. Його висновки змінять дискусію та встановлять порядок денний для наступного покоління думок про багатство та нерівність.
Натисніть тут для отримання додаткової інформації та / або для замовлення цієї книги на Amazon.
Доля природи: як бізнес та суспільство процвітають, інвестуючи в природу
Марк Р. Терчек та Джонатан С. Адамс.
Чого варта природа? Відповідь на це запитання, яке традиційно було охарактеризовано в екологічному плані, - революціонізує спосіб ведення нашого бізнесу. В Доля природиМарк Терчек, генеральний директор The Nature Conservancy та колишній інвестиційний банкір та науковий письменник Джонатан Адамс стверджують, що природа - це не лише фундамент людського добробуту, але й найрозумніші комерційні інвестиції, які може зробити будь-який бізнес чи уряд. Ліси, заплави та устричні рифи часто розглядаються просто як сировина або як перешкоди, які необхідно усунути в ім'я прогресу, насправді такі важливі для нашого майбутнього процвітання, як технологія чи закон, або бізнес-інновації. Доля природи пропонує важливе керівництво щодо світового економічного та екологічного добробуту.
Натисніть тут для отримання додаткової інформації та / або для замовлення цієї книги на Amazon.
Поза межами обурення: що пішло не так у нашій економіці та нашій демократії, і як це виправити -- Роберт Б. Райх
У цій своєчасній книзі Роберт Б. Райх стверджує, що у Вашингтоні нічого доброго не відбувається, якщо громадяни не піддаються енергії та організовуються для того, щоб Вашингтон діяв на користь громадськості. Перший крок - побачити велику картину. Beyond Outrage з'єднує крапки, показуючи, чому зростаюча частка доходу та багатства, що йде до вершини, призвела до погіршення робочих місць та зростання для всіх інших, підриваючи нашу демократію; змусили американців ставати все більш цинічними щодо суспільного життя; і обернуло багатьох американців один проти одного. Він також пояснює, чому пропозиції "регресивного права" є невірними, і дає чітку дорожню карту того, що потрібно зробити замість цього. Ось план дій для всіх, хто дбає про майбутнє Америки.
Натисніть тут для отримання додаткової інформації або для замовлення цієї книги на Amazon.
Це все змінює: окупуйте Уолл-стріт і рух на 99%
Сара ван Гелдер та співробітники YES! Журнал.
Це змінює все показує, як рух "Окупуй" змінює спосіб сприйняття людьми себе та світу, тип суспільства, яке вони вважають можливим, та їхню власну участь у створенні суспільства, яке працює на 99%, а не лише на 1%. Спроби розбити цей децентралізований, швидко розвивається рух призвели до плутанини та неправильного сприйняття. У цьому томі редакція ТАК! Журнал об'єднати голоси зсередини та зовні протестів, щоб передати проблеми, можливості та особистості, пов'язані з рухом "Окупуй Уолл-стріт". У цій книзі представлені внески Наомі Кляйн, Девіда Кортена, Ребекки Солніт, Ральфа Надера та інших, а також активістів "Окупації", які були там з самого початку.
Натисніть тут для отримання додаткової інформації та / або для замовлення цієї книги на Amazon.
